瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛预期，在美国加徵所谓对等关税下，4月中国出口增速仅小幅放缓至8.1%。尽管增速有所放缓，但仍好於市场预期的2%。按实际值计算，该行测算显示实际出口量按年增速从此前的18%放缓至13%。另一方面，实际进口量从此前按年下跌1.8%上升至按年增长1.9%。
汪涛预料，出口未来有进一步下行的风险，预计中国将继续与世界其他地区建立牢固的贸易和供应链联系。但是鉴於高度不确定性，大多数经济体未来几个季度的实际GDP增长都可能放缓。因此，未来对非美目的地的出口也可能放缓。统计局官方和财新PMI新出口订单本月均大幅下降。该行预计2025年中国贸易将大幅走弱，其中出口额下跌10%，进口下跌11%。
相关内容中国四月份PPI按年跌幅为2.7%，低於上次的-2.5%。预测值为-2.6%。
汇率方面，该行预计中国不会主动利用人民币贬值作为应对关税冲击的政策工具，也不会允许人民币大幅贬值。另一方面，鉴於中国出口需求或将受到严重冲击、国内通缩压力持续，认为央行也不应推动人民币汇率大幅升值，即便中美两国未来达成某种协定、双方下调部分今年以来的加徵关税的情况下也是如此。因此，该行预计2025年末人民币对美元汇率达到7.5左右，全年或在7-7.6区间内明显波动。(ss/w)
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